空包网需要邮费吗:毛利下滑财务紧张申通快递重夺头牌宝座难在何处

申通真正的危机快递有限公司(以下简称“申通Express”,002468。SZ)的表象下也浮出了与电子商务不断发酵的纠纷。

据公开信息显示,申通快递上半年净利润预计同比下降90%左右,延续2019年出现的“不增加利润,增加收入”的局面。与此同时,也存在一些问题,如价格战、服务落后、现金流急剧转为负值。

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价格战将在不增加利润的情况下增加收入

不久前,申通快递披露的业绩预测显示,2020年上半年净利润仅为6900万-8900万元,同比下降91.7%-89.3%。

对此,申通运通给出了三个理由:一是公司加大市场政策支持力度;第二,公司的销售费用在此期间有所增加;第三,支付给银行的短期贷款和公司债券的利息增加,导致财务支出增加。

事实上,2019年,申通快运的业绩呈现出“增收不增收”的态势。

年报显示,2019年,申通快运实现收入230.67亿元,同比增长35.58%;上市公司股东应占净利润14.33亿元,同比下降30.06%。在收入增加的同时,净利润急剧下降。

同时,毛利率也呈下降趋势。2017年至2019年,申通快运的毛利率分别为18.45%、16.24%和10.48%,连续三年持续下降。

在业绩不佳的背后,申通快递的主营业务陷入了“价格战”的泥潭。《正经社》根据申通快递的公告数据,自2017年以来,申通快递的单票收入逐年下降,但单票成本却逐年上升。

今年,这种情况没有改善。不久前,申通快递在2020年7月发布了业务简报。公司实现快递业务收入16.67亿元,同比下降6.31%;业务量为7.86亿张,同比增长23.51%;快递服务单票收入2.12元,同比下降24.29%。

在过去的三个月里,申通快运的单票收入持续下降。根据申通快递发布的月度业务简报,公司4月份快递服务的单票收入为2.55元,同比下降22.73%;5月份,特快车票收入为2.12元,同比下降30.03%;6月份,快递单票收入为2.07元,同比下降27.37%。

除申通快运外,7月份韵达, 圆通快运、顺丰控股等主要快运业务的单票收入分别为2.01元、2.16元和17.87元,分别下降36%、23.1%和21.0%。

这意味着整个行业的快递票价呈下降趋势。对此,贯铄企业首席执行官赵小敏,认为,尽管快递公司越来越注重服务质量,价格战仍是当前行业的主要竞争手段。这个行业的竞争越来越激烈,没有人敢在价格上放松。未来,快递行业的价格战将会持续。02

直接操作转换后,椅子换手

事实上,凭借其先发优势、大加盟商和其他优势,申通快递在行业中一直遥遥领先,十多年来一直稳坐榜首。

据公开信息,申通快递成立于1993年,是中国最早的民营快递公司之一。2003年,在申通快递成立10周年之际,“非典”病毒来袭,电子商务迎来了发展机遇。此后,直到2012年,随着电子商务的兴起,申通,中通,圆通和韵达的通达快递公司发展迅速。

从2013年到2014年,申通快运在业务量和市场份额方面均位居行业第一。根据公开信息,2014年,申通快递的市场份额高达16.8%。中通快递在2018年达到了这个数字,而韵达, 运通, 百世和顺丰在2019年仍远远落后于这个数字。

这种情况很快开始改变。2016年,韵达转运中心自营率达到90%以上,中通达到92%,申通仅达到60%。由于运营中心运营落后,申通市场份额从2014年的16.8%下降到2017年的9.7%。

当时业界普遍认为,申通快递直销滞后的重要原因之一是运营资金不足,而直销转型需要大量资金,申通快递也无能为力。

2016年底,申通快运在借壳a股“艾迪西”上市,总投资至少60亿元人民币用于直接转型,并先后在多个主要城市建立和收购了中转中心。

然而,在大规模收购之后,申通的快速运输中心的数量并没有增加,而是减少了。根据公开数据,2017年申通快运共有86个转运中心;2018年,申通快运拥有68个运营中心,同比下降21%;2019年没有变化。

在自营方面,韵达和圆通实现了“转运中心终端网点100%自营”,中通和申通的自营率分别为90%和89.71%。

也是在这个阶段,国内快递业爆发,慢了一步的申通快递被竞争对手超越。据公开信息显示,2015年至2017年,申通快运的毛利率增速不及中通,收入增速不及圆通,总业务量也超过了两家公司,之后逐渐超过了韵达和百世

这种对申通快车的直接改造似乎是一把“双刃剑”。一方面,业务确实有所改善,另一方面,成本又有所上升,这显然是意料之外的。虽然各大物流企业都开始加大技术研发投入,降低终端物流等物流环节的成本,但申通快递依然停滞不前。

03

服务落后了。财政限制

2019年,申通快递高级管理层提出了公司未来三年的目标:实现申通快递的复兴,日订单5000万元,位居行业前三。此后,公司不断引进外部资源,投资基础设施建设,加大技术研发投入,并于2019年与阿里签署股权转让协议,逐步在资本层面配置资源。经过多方努力,申通快递取得了一些进展,但仍未挤进行业第一梯队。《快递行业跟踪报告——2019年与2020年一季度分析》显示,目前申通的市场份额为11.6%。从顺丰通达百货的排名可以看出,申通快运在运营中心直接转型后,市场份额逐渐增加。但目前,它已经落后于中通,韵达,圆通和贝斯特,排名第五。

服务水平差可能是造成这种情况的原因之一。相关《研报》显示,从2015年到2017年,申通快递的投诉率明显高于同行,服务质量的提高滞后,尤其是在快递企业每年第四季度的旺季。

此外,申通快运目前的财务状况也非常紧张。查看《正经社》年度报告,发现净经营现金流急剧下降,2018年为26.03亿元,2019年为19.76亿元,2020年第一季度直接变为-6.85亿元。

同期,公司的短期贷款也大幅增加。截至2020年3月底,短期贷款为18.01亿元,是2019年底10.65亿元的两倍多,但2017年仅为500万元。资产负债率也从2017年的23.08%上升到2020年第一季度的35.37%。

资料来源:同花顺

这与申通运通发行债券筹集资金有关。自2019年以来,公司已申请发行总额不超过20亿元人民币的中期票据和总额不超过20亿元人民币的超短期融资券。2020年3月24日,公司最终以“2020年首笔超短期融资券”募集了5亿元。

曾经如愿以偿想“借门”的申通快递四处奔波,但失去了曾经引以为豪的“老板”身份,又回到了资金紧张的局面。如今,如果你想在激烈的市场竞争中取胜,你不能随波逐流,更重要的是,你必须提高你的服务质量和品牌形象。[思考金融产生于经社]

编辑| 唐卫平编辑| 杜海校对|冉冉

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