139空包礼品网怎么样:互联网泡沫幸存者认为当今美国科技狂潮和90年代不一样

资产经理和分析师表达了他们对股票创纪录上涨的看法。

幸存者认为,他们将永远无法复制上世纪90年代末的样子。

非常超买的市场将迎来回调。

许多华尔街人可以讲述互联网泡沫的故事。在泡沫破裂前三个月,他们中没有多少人创立了一家1.5亿美元的科技资产管理公司。

1999年12月,30岁的瑞安雅各布创立了雅各布互联网基金,当时他的表现非常出色。他经历了经济繁荣,然后又经历了股市崩盘,这让他的公司在今天依然生机勃勃。

所有这些使他和其他人一样有资格评判当前的技术进步。

雅各布在洛杉矶接受电话采访时说,唯一说“是的,就像20世纪90年代一样”的人是那些目光短浅、坐立不安的对冲基金经理。他说,这就像是90年代的结束——他们根本不知道。’

对于没有他经验的人来说,这可能是可以原谅的。

纳斯达克100指数的上涨已经远远超过了网络股的高峰期

纳斯达克100指数创下了纪录,而零售交易正蓬勃发展。与便宜的股票相比,最贵的股票——主要是科技公司——有史以来溢价最高。特斯拉公司的交易价格是其利润的800多倍,而一个电动卡车同行上个季度为其创始人安装太阳能电池板的收入仅为3.6万美元,但其估值高达160亿美元。

正如雅各布所说,这可能不是互联网泡沫。但这并不一定意味着根本没有泡沫。

斯科特巴尔贝在1998年创立了雅各布对面的基金。Barbee是一个价值投资者,这个群体可以说是在警告当前市场形势时最有可能引用互联网泡沫的人。

位于麦克莱恩市, 弗吉尼亚州的宙斯盾金融公司总裁兼创始人巴尔贝说,你对一些肾上腺素类股票的估值非常高,这些股票的基本面看起来肯定有问题

熊市最大的担忧是,这一引人注目的股市反弹发生在一场流行病期间,这场流行病引发了自大萧条以来最严重的经济衰退。

人们一致认为这种病毒为大型科技公司的优势做出了贡献,而Barbee并不反对——毕竟,他的母亲也是网上购物的新皈依者之一。他担心这种增长大部分被脸谱公司、亚马逊和苹果定价

成长股的交易溢价是互联网时代以来最大的。

对保罗奎因西来说,理解这些公司为什么价值2万亿美元的关键在于它们的利润——苹果本周突破了这个数字。摩根大通资产管理公司的全球股权董事自1992年以来一直在该公司工作。他回忆道,在互联网时代,投资者押注于预期回报,这与当前的环境形成了鲜明对比。

纽约的昆斯说说,今天,至少对大公司来说,长期利润已经到来,如果出现类似的惊人下降,我会感到惊讶。但市场的主导地位可能会改变。”

规模非常重要

2020年的市场与20年前大不相同。

美国国内股票的数量从1998年的峰值下降了近一半,目前已达到约3700只,其中大部分是由正在消失的微型股推动的。截至1998年的9年中,共有3614家公司首次发行股票,而截至2019年的同期只有2093家公司发行股票。

公开露面的次数远远低于网络时代的水平

在互联网泡沫的顶峰时期,公司上市的平均年龄是5岁。根据佛罗里达,大学的杰伊里特汇编的数据,在过去十年的大部分时间里,这个年龄翻了一番。

这表明,在互联网时代内爆的新技术公司现在倾向于在私人公司呆更长时间,而那些上市公司通常更成熟。

现在为科技公司的首次公开募股提供建议的李斯贝伊尔(Lise Buyer)说,风险投资公司可以在其中呆得更久,它们不必在曲线最陡峭的部分与公众分享任何增长,但在互联网繁荣时期,他曾在瑞士信贷第一波士顿公司分析过这些公司。这是否也意味着公司更稳定?答案通常是肯定的。

随着相当于互联网公司的现代公司学会保持私有化,市场上的成长股开始变得非常不同。目前,罗素3000增长指数的净负债与收入之比仅略高于1。1999年年底,该指数约为2.3。

当时,债务是一个更大的负担。大约在美联储加息的时候,该公司发现自己急于将“互联网公司”从其名称中删除。现在,借贷成本几乎为零,而且似乎还会持续一段时间。

廉价资本通常有利于科技股,因为它迫使投资者通过追逐长期增长来寻求回报。

不要羡慕分析师

更便宜的债务和更少的债务,健康的利润,以及基于病毒的商业推广。但在2020年,科技股并不完全不同。

当传统的估值模型不一定适用时,预测公司在网络泡沫时期的前景是一个巨大的挑战,今天仍然如此。对研究实力等无形资产进行定价更为关键,因为企业在难以量化的投资上花费的资金越来越多。

所有这些有趣的新公司,但是你如何评价它们呢?梅勒说。她回忆说,她收到了恐吓信,因为她对泡沫中的股票不感兴趣,然后因为她在一切崩溃时的先见之明而被起诉。她说,我不羡慕卖家分析师。

就连目前管理着约1亿美元资产的雅各布,也担心,许多大盘股的表现已经不佳。他已经将更多资金转移到了中小市值股票上。

近年来,其波动相对温和,大多数人认为这是一件好事。但是雅各布不禁感到他的工作有点无聊。

他说,在目前的环境下,作为一家上市公司的投资者,这有点令人沮丧。你无法复制20世纪90年代末发生的事情,那基本上是互联网的黎明。

赞(0)
未经允许不得转载:京东空包 » 139空包礼品网怎么样:互联网泡沫幸存者认为当今美国科技狂潮和90年代不一样
分享到: 更多 (0)

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址